3月19日行情早报：PTA行情拐点言之尚早

2020/3/19 15:20:41 来源：

1、关注点

1、海外多国封城防控疫情导致石油需求大幅下降，同时沙特及俄罗斯计划大幅增产，供应过剩忧虑加重，加之美国商业原油库存连续八周增长，国际油价继续深跌，WTI跌至18年以来最低，布伦特跌至2003年以来的最低点,重挫化工品成本及市场心态。（利空）

2、原料PX价格收跌29.5美元至543.17美元/吨，PTA加工区间上涨79元/吨至649元/吨。（利空）

3、国内PTA装置稳定在69.17%（增加恒力250万吨新产能，2月份PTA国内产能基数调整为5239万吨），3月中下旬PTA工厂集中检修较多，开工负荷大幅降低,预期3月份综合开工在75%偏上。（利好）

4、部分装置重启，国内聚酯装置综合负荷提升1.02%至81.04%（海宁逸凯25万吨/年装置投产，国内聚酯总产能基数修正为5924万吨），随着各地复工政策及政府扶持政策的出台，进入3月份聚酯开工呈现缓慢上升态势。（利好）  

5、各地区出台不同的复工及道路开通政策，下游聚酯企业开工或逐渐恢复，但多种原因导致整体复工情况不及预期。（利空）  

2、基本数据

3、价格表

4、后市预测及操盘建议  

近日全球风险资产剧烈波动，沙俄份额之争未果，国外事件蔓延，市场情绪脆弱或导致原油暴涨暴跌；3月中部分PTA工厂集中检修，负荷大幅降低，且下游聚酯复工缓慢推进，部分利空因素逐渐转好，供需剪刀差缩窄至去库状态，市场整体逻辑或将微妙变化，但天量库存及加工区间的扩大继续压制期现市场，供需面看，预计后期一段时间市场或将在高库存与聚酯需求恢复的博弈中进入低位震荡期，继续向下空间有望收窄，但产油国份额之争未果，国外事件依然蔓延，市场系统性风险仍在存在，暂无向上驱动，言市场拐点为时过早。基于以上逻辑，对于05合约，期间上涨仍以反弹对待，不抄底，留仓空单及套利单已获利颇丰，建议稳健者本周全部逢低止盈（全部逢低止盈），新仓等待机会。

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