2月21日行情早报：PTA供需弱势 短期格局难改

2020/2/21 13:07:56 来源：

1、关注点

1、美国原油库存增幅小于预期，中国刺激经济提振需求，加之利比亚和委内瑞拉原油出口可能受限，国际油价八连涨，继续提振化工品成本及心态。（利好）     

2、原料PX价格收涨2.34美元至754.17美元/吨，PTA加工区间上涨12元/吨至358元/吨。（利空）      

3、国内PTA装置综合开工率稳定在81.48%，（增加恒力250万吨新产能，2月份PTA国内产能基数调整为5239万吨），节后库存压力及加工区间缩窄影响，部分中小生产线及大线有停车或降幅现象，但目前开工仍处于相对高位。（利空）     

4、国内聚酯综合开工下滑0.27%至58.85%（昨日海宁逸凯25万吨/年装置投产，国内聚酯总产能基数修正为5924万吨），受国内防护政策影响，节后聚酯开工持续呈现下滑走势，预期2月维持低位运行。（短期利空）      

5、近日各地区出台不同的复工及道路开通政策，下游聚酯企业开工或逐渐恢复，但限制条件苛刻，复工情况还有待观察。（利好）

2、基本数据

3、价格表

4、后市预测及操盘建议  

节后受利润萎缩及库存高企影响，国内部分PTA装置开工有所下行，但整体仍然处于相对高位，且下游聚酯及终端受事件冲击较大，开工恢复缓慢，乐观预期2月底或3月初部分有效复工，具体进度尚有待验证，现货基差持续弱势，PTA日累库保持在三万吨以上，短期PTA难以摆脱供需弱势格局，未来价格的变化须重点关注事件对短期经济的冲击以及PTA微观层面需求的影响，核心是库存的增幅以及增长的拐点。对于05合约，考虑到目前央行连续放水刺激经济，金融市场氛围良好，PTA价格历史低位、低加工区间且原油连续八日上涨均对市场情绪有所提振，但供需格局尚未改观，建议不追涨，节前留仓趋势单、节后的投机及套利单可继续轻仓谨慎持有，新单建议观望。  

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