2月18日行情早报：短期PTA期现市场供需弱势

2020/2/18 17:25:37 来源：

1、关注点

1、中国央行降低贷款利息刺激经济，市场对于公共卫生因素的担忧减弱，布伦特五连涨，对化工品成本及心态良好支撑。（利好）     

2、原料PX价格收涨6.33美元至747.16美元/吨，PTA加工区间下跌1元/吨至403元/吨。（利好）      

3、上海石化40万吨降至9成，恒力4#提升至9成，福海创负荷提升至8成，国内PTA装置综合开工率提升3.55%至82.02%，（增加恒力250万吨新产能，2月份PTA国内产能基数调整为5239万吨），节后库存压力及加工区间缩窄影响，部分中小生产线及大线有停车或降幅现象，但目前开工仍处于相对高位。（利空）     

4、国内聚酯综合开工稳定在58.60%（国内聚酯总产能基数为5899万吨），受国内防护政策影响，节后聚酯开工持续呈现下滑走势，预期2月维持低位运行。（短期利空）      

5、近日各地区出台不同的复工及道路开通政策，下游聚酯企业开工或逐渐恢复，但限制条件苛刻，复工情况还有待观察。（利好）

2、基本数据

3、价格表

4、后市预测及操盘建议  

目前国内PTA生产商开工负荷82.02%，下游聚酯开工历史低位，供需剪刀差依然存在，PTA日累库再度回升至在3.7万吨，短期PTA期现市场难以摆脱供需弱势格局。未来价格的变化主要视卫生事件的发展情况而定，如果卫生事件出现拐点，短期的价格反弹概率还是比较大，但在短暂的情绪修复之后，市场仍将步入预期检验阶段，即事件对短期经济的冲击以及PTA微观层面需求的影响，对于PTA或者说是聚酯产业链的多数品种而言，节后超预期累库已是事实，后期的核心是库存的增幅以及增长的拐点。操盘方面，对于05合约，短期内或受市场流动性增加及对未来聚酯复工的乐观有所反弹，但累库超出预期仍是供需主导，建议操作上继续顺大势而为，节前趋势空单继续持有，可进行高抛低吸滚动操作，反弹不追涨，短线逢高沽空为主（可参考4500元/吨一线轻仓试空），套利方面，累库继续增加，目前仍适合5-9反套逻辑，-110元/吨空间不大，正套逻辑尚不明朗，建议等待机会，

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