8月10日行情早报：供需基本面持续利好 乙二醇价格高位震荡

2021/8/10 18:05:13 来源：

近几个月，国内乙二醇整体开工负荷连续下架，虽然有新增产能释放，但整体供应量增加不及预期，加之港口库存不增反降，下游聚酯企业需求维持高位，提振市场业者心态，市场价格延续高位运行。

图 1 国内乙二醇市场价格走势图

来源：隆众资讯

本周期（2021年7月30日-8月5日），华东乙二醇市场主逻辑切换频繁，波动无序波幅加剧。现货价格最高5510元/吨附近，最低5260元/吨。乙二醇延续上周期末短暂上涨后，本周一开始出现了一波大幅向下调整的走势，尽管主港库存降低，但是市场的主要逻辑转入了宏观方面，全球公共卫生事件加剧引发了大宗商品的下行，乙二醇连续两个交易日大跌，一度跌至5300下方，但周三开始，市场逻辑又发生变化，转入供需逻辑，市场从底部V形反转，虽然冲高有所回落，但是仍以周内相对较高的价位收盘。

图 2 国内乙二醇港口库存对比图

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截止8月5日华东主港地区MEG港口库存总量48.6万吨，港口库存连续5周下降。详细来看：张家港18.3万吨，太仓12万吨，宁波3.9万吨；江阴及常州11.4万吨，上海及常熟3万吨。码头发货方面：张家港日均发货8900-9000吨；太仓两库综合日均发货7300吨，宁波方向综合日均发货5000吨；本周放货较好。

图 3 国内下游聚酯开工对比图

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本周期（2021年7月30日-8月5日），下游聚酯行业周度平均开工为89.34%，较上周下滑0.84%，高于去年同期。产量和开工出现下滑的原因是，周内前期投产装置继续提升负荷，如柯桥恒鸣、南通恒科等，但受到公共卫生事件影响原料供应、物流运输以及效益拖累，亦有部分装置减产、检修，如仪征化纤、华逸、汇维仕等。国内聚酯产出窄幅下滑，使得本周产出以及负荷均出现窄幅下滑。企业表示公共卫生事件好转，负荷会很快提升上去的。

综上所述：目前乙二醇处于多空僵持状态，一方面乙二醇主港库存较低，海外装置检修较多，乙二醇进口量维持较低的预期，因此8月累库难度偏大下，供需结构仍然是紧平衡；另一方面国际原油高位回调，前期走势的强劲的动力煤也出现滞涨回调趋势中，成本存回落预期。国内新增产能供应量逐步对市场产生影响，以及四季度计划开车的的新增产能使的市场对四季度供应结构悲观，导致逢高卖压沉重。因此短线箱体震荡格局难改，预计下周现货运行区间在5300-5500元/吨区间。

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